存续期的意思

概念 存续期是描述现金支付流(如债券、抵押贷款)的主要时间特征方面优于到期期限的概念。详细解释 性质 存续期是债券价格对利率变动敏感度的指标，亦可视为投资人收回其债券投资的资金所需时间的一个指标。 存续期越长，债券价格对利率的变动越敏感。 存续期与债券的年期(maturity)是不同的概念，年期一定程度上亦反映债券对利率风险的敏感度，在其他条件相同的情况下，年期越长，价格对利率的变动越敏感。 但由于债券价格对利率风险的敏感度同时受票面利率、付息的频率及年期这些因素所影响，单是年期并不是债券对利率风险敏感度的好指标。 存续期是综合了影响债券价格对利率变动敏感度的各个因素而计算出来的一个指标。有了这一概念，各种债券和债券组合对利率风险的敏感度便有了一个简单的、可直接相比较的衡量标准。 计算方式 债券存续期有两种常用的计算方式： Macaulay Duration和modified duration。 Macaulay Duration麦考利存续期的单位为年，如票面利率及市场收益率均为8%，每半年付息一次的10年期债券的存续期为7.07年。以D代表存续期，市场利率每变动1个百分点，债券价格就会随着变动D%(利率上升时，价格下跌;利率下跌时价格上升)。 由此可见，存续期较长的债券(或债券组合)风险较高。若预期利率下滑，调整债券投资组合以拉长存续期(可以通过调高长债的比重来达到)是理智的策略，因为一旦利率果真下滑，债券组合的价格升幅会较大。当然，若判断失误，所付出的代价亦会较为惨重。 到期前不付息的零息债券(zero-coupon bond)的存续期，等同于其距离债券到期的年数(term to maturity)。 所有在到期前有付利息的债券的存续期，均较其距离到期的年数为短。 另外，若一切其他条件相同，票面利率越高，债券的存续期则越短。 由于债券都在到期前支付(零息债券除外)，这种支付影响了现金流的现值和债券价格对利率的敏感性。存续期既考虑了到期前的长短，又考虑了提前支付。因而可以将存续期看成是债券或抵押贷款的平均寿命的衡量。 股票是没有存续期的，封闭式基金是有存续期的，就是他在哪一段时间可以继续存在，当存续期结束以后，将被清算.比方说某个基金的存续期是到08年1月1日,那么当这个时间到来的时候,基金将卖出手上的股票,变成现金,按净值扣除相关费用以后分给基金持有人.但是现

• 存（cún）

  存 cún（ㄘㄨㄣˊ）

  （一）、东西在那里，人活着：存在。存亡。生存。

  （二）、保留，留下：保存。留存。存照。存疑。去伪存真。

  （三）、寄放：寄存。

  （四）、停聚：存水。

  （五）、怀有，怀着：存心。不存任何奢望。

• 续（xù）

  续（續） xù（ㄒㄨˋ）

  （一）、连接，接下去：连续。继续。陆续。狗尾续貂（喻不好的东西连接在好的东西的后面，亦喻事物的前后优劣不相称；又常用为自谦之辞，表示不敢与人等列并美的意思）。

  （二）、在原有的上面再加：续编。续集。把茶续上。

  （三）、姓。

• 期（qī jī）

  期 qī（ㄑ一）

  （一）、规定的时间，或一段时间：定期。限期。期限。学期。

  （二）、量词，用于刊物或其他分期的事物：第五期。

  （三）、盼望，希望：期望。期冀。期盼。期待。

  （四）、限度：“征敛无期求索无度”。

  （五）、必，决定：“期死，非勇也”。

  （六）、〔期颐〕指人活到一百岁。

  （七）、地质学上指在一个国境内或一个大区域内，小于“世”的地质年代单位。